来源:中国证券报 作者:祁斌  日期：2007年08月03日

　　政府与市场是一对辩证统一的矛盾体。百年以来，几乎所有的经济学流派无不围绕“重政府”还是“重市场”展开针锋相对的争论。似曾相识，人类对于光的本质的探询也经历了从粒子性到波动性，再到波粒二相性的认识过程。人类社会的经济发展路径最终也是在政府和市场间寻找一个合理的平衡点。在构筑自主创新经济体系的道路上，如何正确把握政府和市场的功能和定位，是决定成败的关键。

　　在过去的几十年的世界经济发展过程中，以高科技产业引领的自主创新经济可持续发展模式格外引人瞩目。探究这种模式内在的推动力，我们会发现资本市场是一整套动力机制中最为核心的一个环节。

　　自主创新经济发展模式的本质决定了其必须要充分依靠市场的力量。创新经济的典型代表高科技产业，具有高度的行业风险，这首先是因为从科学技术的研究到科技产业的形成有一个繁复和昂贵的过程，更为重要的是，在今天这个科技进步日新月异的时代，任何技术都随时面临被淘汰的危险。高度的竞争和淘汰率使对于科技产业的具体行政指导很容易变成社会资源的巨大浪费。因此，建设让高科技产业所需要的各种生产要素——包括人才、技术、资本等等——进行高效率交换的要素市场，让市场去选择、辨别和推动高科技产业的发展，是一条可行之路。而政府的职能定位，则更多的是应该去推动这些要素市场的发展，营造外部环境，完善法律法规，维持市场公正，等等。

　　在现代经济的各种主要生产要素中，资本无疑是最重要的，因此，资本市场也成为推动创新经济的各种生产要素市场中最为重要的要素市场。对于正在迈上构筑创新经济体系的远大征程的中国，推动资本市场的发展，是政府的首要任务之一。

　　在过去的三十年，以硅谷和华尔街为代表，美国形成了以科技产业、风险投资和资本市场相互联动的一整套发现和筛选机制。事实证明，这套机制具有强大的制度优势，引领了自上个世纪七十年代以来的美国高科技浪潮和新经济时代，成为美国经济之所以能够远远领先于其它发达国家的最为重要的核心竞争力。

　　美国资本市场的发展，经历了两三百年的历史，始于市场放任自流的自由博弈，在最初长达一百多年的历史中，中央银行和监管机构长期缺位。这一发展模式虽然使市场保持了较高的活力，但市场的过度投机往往会引发股市经常性的崩溃并给社会带来高昂的发展成本，因此美国政府在1929年股市崩盘后开始了自上而下的制度建设和政府引导。美国资本市场的历史经验和教训告诉我们，发展资本市场，需要在自下而上的博弈均衡与自上而下的制度设计之间找到平衡点。

　　中国资本市场的建设始于自上而下的制度设计，在经历了快速的成长阶段之后，也渐遇发展的瓶颈，迫切需要发挥市场自身的活力。我国过去二十多年以来改革开放的伟大实践证明，政府主导下的渐进式市场化改革，在释放市场潜能的同时，兼顾了社会的稳定和市场的有效竞争，取得了良好的效果。中国资本市场的发展，可以走同样的道路。

　　所以，中国的自主创新经济体系的建设和高科技产业的发展，需要依靠市场的力量，需要依靠以资本市场为核心的金融体系的发现和推动机制。而建设一个健康高效的中国资本市场，也需要充分依靠市场的力量，需要依靠政府主导的渐进式市场化改革来实现。